央行剛剛公布2019年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣義貨幣增長(zhǎng)8.7%，狹義貨幣增長(zhǎng)4.4%；全年人民幣貸款增加16.81萬億元，同比多增6439億元，增幅12.3%；全年人民幣存款增加15.36萬億元，同比增長(zhǎng)8.7%。

　　從央行公布的金融數(shù)據(jù)看，釋放了一些積極信號(hào)，也呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)向好跡象。

　　一方面，金融機(jī)構(gòu)全年中長(zhǎng)期貸款增加5.88萬億元，超出預(yù)期，表明金融機(jī)構(gòu)把信貸重心放在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，認(rèn)真落實(shí)了中央政府有關(guān)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策措施，資金進(jìn)一步回歸本源；也說明企業(yè)融資需要有所回升，實(shí)體企業(yè)投資意愿有所增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活力也有所回升。

　　另一方面，M1與M2剪刀差進(jìn)一步收窄，表明企業(yè)和民間投資熱情有所回升。12月末，M1同比增長(zhǎng)4.4%，M2同比增長(zhǎng)8.7%，兩者剪刀差為4.3%，而2018年末M2與M1剪刀差數(shù)據(jù)為7%；出現(xiàn)這種現(xiàn)象還表明地產(chǎn)銷售持續(xù)降溫、金融去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)政策效果顯現(xiàn)，流入房地產(chǎn)領(lǐng)域購房資金減少，也表明企業(yè)效益逐漸改善，補(bǔ)庫存與實(shí)體投資意愿增強(qiáng)。

　　而且，廣義貨幣增長(zhǎng)8.7%，狹義貨幣增長(zhǎng)4.4%，與我國(guó)貨幣信貸投放增長(zhǎng)的實(shí)際基本相符，它釋放了我國(guó)貨幣信貸增長(zhǎng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際及居民收入增長(zhǎng)水平基本協(xié)調(diào)的有利信號(hào)。

　　一方面貨幣信貸投放增長(zhǎng)，使得企業(yè)及居民融資有所活躍，企業(yè)存款、居民存款及手持現(xiàn)金都有一定的增長(zhǎng)；企業(yè)存款增長(zhǎng)表明企業(yè)融資能力提高，用于生產(chǎn)及流通的資金運(yùn)作能力提高，擴(kuò)大再生生活的欲望提高，這對(duì)打破當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷態(tài)勢(shì)起到較強(qiáng)推動(dòng)作用。

　　另一方面，居民存款及手中現(xiàn)金增長(zhǎng)，不僅有利于改善民生帶動(dòng)消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需，也使得居民投資日漸活躍，有利于拉動(dòng)民間投資增長(zhǎng)，更加夯實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的微觀經(jīng)濟(jì)基石。

　　但同時(shí)我們也不能對(duì)這些數(shù)據(jù)沾沾自喜，更不能被數(shù)據(jù)成績(jī)一葉障目，要看到當(dāng)前金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域困難和問題：一是住房部門貸款增長(zhǎng)較快，其中有很大部分是居民按揭購房貸款增長(zhǎng)所至。金融機(jī)構(gòu)全年人民幣貸款增加16.81萬億元，住戶部門貸款增加7.43萬億元，占到了貸款增長(zhǎng)總額的44.2%，占到了全年新增貸款近50%，這不是一個(gè)好現(xiàn)象，它表明“房貸獨(dú)大”風(fēng)險(xiǎn)并未從根本上消除；而且住戶中長(zhǎng)期貸款高達(dá)5.45萬億元，占住戶部門貸款總額73.4%，這表明絕大部分住戶部門貸款是用于購房按揭貸款，其中潛藏著一定風(fēng)險(xiǎn)：如果房地產(chǎn)轉(zhuǎn)暖或監(jiān)管部門稍有放松，或者信貸資產(chǎn)荒問題得不到有效解決，銀行信貸就有重走老路之虞。而且，2020年第1個(gè)月就開始降準(zhǔn)，釋放了8000億元資金，雖然要求向?qū)嶓w企業(yè)尤其是民營(yíng)中小微企業(yè)注入，但仍然很難杜絕不少資金流入房地產(chǎn)及樓市領(lǐng)域，這是尤其需要關(guān)注的問題。

　　同時(shí)，存款增長(zhǎng)速度放緩態(tài)勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，這對(duì)未來銀行擴(kuò)大信貸資金來源及提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持能力產(chǎn)生較大的制約。全年人民幣存款增加15.36萬億元，同比多增1.96萬億元，增幅為8.7%，根本無法與往年動(dòng)輒百分之十幾的增長(zhǎng)速度相比。

　　存款減少的矛盾在未來的經(jīng)營(yíng)中將更加突出，需要加快金融創(chuàng)業(yè)與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型步伐，以應(yīng)對(duì)負(fù)債減少帶來經(jīng)營(yíng)的受限。而且，由于受到存款增長(zhǎng)放緩的影響，銀行機(jī)構(gòu)存貸比較高，這對(duì)未來繼續(xù)提高信貸運(yùn)作能力帶來很大的不利。2019年12月末人民幣存貸比高達(dá)79.38%，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)壓力很大。